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El Directorio Ejecutivo del FMI completó la primera revisión del acuerdo de facilidades extendidas a 48 meses de la Argentina, lo que permitió un desembolso de alrededor de US$2000 millones.
“La sólida implementación de políticas ha apoyado una transición fluida hacia un régimen cambiario más flexible, con una inflación en descenso y un crecimiento económico”, afirmó el FMI en un comunicado.
Según expresó el organismo, “el Directorio Ejecutivo acogió con satisfacción los compromisos de las autoridades de salvaguardar el ancla fiscal, mejorar el marco monetario, reconstruir las reservas e impulsar reformas que fomenten el crecimiento”.
El Fondo afirmó en su comunicado que, a pesar de un contexto mundial más complejo, el Directorio Ejecutivo evaluó que la implementación del programa ha sido sólida, lo que refleja políticas adecuadamente restrictivas. Y, si bien formalmente no habla de waiver (perdón), el organismo reconoce que se incumplió con la meta de reservas.
“Si bien no se alcanzó la meta cuantitativa de mediados de junio para la acumulación de reservas internacionales netas (RIN), se cumplieron otros criterios clave de desempeño y objetivos indicativos, y se implementaron medidas correctivas para acercar las reservas a la meta”, destacó. Según un tuit del propio Luis Caputo, el Tesoro compró US$1500 millones en los últimos 35 días.
Compramos 1500 millones de dólares en el spot en los últimos 35 días. A menos que por recursos te refieras a los pesos del superávit con los que los compramos! https://t.co/jk5Pbt16Yg
— totocaputo (@LuisCaputoAR) July 30, 2025
Además, Caputo hizo referencia al tema de las reservas en el programa “Las Tres Anclas”, que se emite por el canal de streaming oficialista Carajo. Sobre ello marcó: “El board aprobó la primera revisión y es importante porque hay una cosa que no va a pasar desapercibida al mercado que es que cambia el cronograma de acumulación de reservas”.
El FMI, por su parte, remarcó en su comunicado que el Directorio Ejecutivo celebró el compromiso de las autoridades de implementar políticas «coherentes» con los objetivos del programa.
Tras el debate sobre la situación de la Argentina, la directora general del FMI, Kristalina Georgieva, declaró: “La nueva fase del programa de estabilización de Argentina, respaldada por el acuerdo de facilidades extendidas [EFF, por sus siglas en inglés], ha tenido un comienzo sólido, a pesar de un entorno externo complejo. Unas políticas macroeconómicas adecuadamente restrictivas han facilitado una transición fluida hacia un régimen cambiario más flexible y la flexibilización de la mayoría de las restricciones y controles cambiarios”.
Además, agregó: “La desinflación se ha reanudado, la economía ha continuado su expansión y la pobreza ha seguido disminuyendo. Cabe destacar que la Argentina ha recuperado el acceso a los mercados internacionales de capital antes de lo previsto, aunque los diferenciales de tipos de interés siguen siendo elevados”.
La titular del FMI subrayó que el objetivo de déficit general cero sigue siendo el pilar fundamental de la política económica. “La disciplina y los controles del gasto garantizan el cumplimiento del objetivo de las autoridades de un superávit primario del 1,6% del PBI para este año, a la vez que ofrecen margen para una asistencia social adecuada a los más vulnerables”, comentó.
De cara al futuro, continuó Georgieva, la consolidación fiscal debe continuar, respaldada por reformas fiscales bien secuenciadas, incluso en el ámbito tributario. “Siguen siendo importantes los esfuerzos para garantizar la financiación completa de cualquier nueva iniciativa fiscal o de gasto”, dijo.
Asimismo, Georgieva señaló que las condiciones monetarias restrictivas deberían seguir impulsando la desinflación y el proceso de remonetización en curso. “Las mejoras al marco monetario deberían seguir optimizando la gestión de la liquidez y mitigar la volatilidad de los tipos de interés. Mientras tanto, una mayor claridad respecto al régimen monetario a medio plazo sigue siendo esencial para consolidar aún más la desinflación”, afirmó.
También se indicó que debe preservarse la flexibilidad cambiaria, mientras se mantienen los esfuerzos para reconstruir las reservas. “Esto es fundamental para que Argentina pueda gestionar mejor los shocks y acceder de forma duradera a los mercados internacionales de capital en condiciones más favorables”, subrayó Georgieva.
Este visto bueno llega luego de la aprobación del staff del acuerdo sellado en abril, lo que dejó abierto el camino para el giro de US$2000 millones de dólares pautado para esta etapa del programa.
“El personal técnico del FMI y las autoridades argentinas han alcanzado un acuerdo a nivel técnico sobre la primera revisión del programa de reforma económica de Argentina, respaldado por el acuerdo del Programa de Facilidades Extendidas [EFF, por sus siglas en inglés] de 48 meses. Sujeto a la aprobación del Directorio Ejecutivo del FMI, la Argentina tendría acceso a aproximadamente US$2000 millones”, señaló el organismo en su comunicado del jueves pasado, que se confirmó este jueves.
“El programa ha tenido un buen comienzo, respaldado por la aplicación continuada de políticas macroeconómicas restrictivas, entre las que se incluyen un sólido ancla fiscal y una política monetaria restrictiva. La transición a un régimen cambiario más flexible y la relajación de la mayoría de los controles cambiarios se han llevado a cabo sin problemas, a pesar de un contexto externo más difícil. El tipo de cambio oficial se ha mantenido en torno al punto medio de la banda, la inflación ha seguido disminuyendo, la expansión económica ha continuado y la pobreza ha seguido reduciéndose. Cabe destacar que Argentina ha vuelto a acceder a los mercados internacionales de capital antes de lo previsto”, añadió la nota, que llegó tras semanas de conversaciones entre funcionarios del organismo y del Ministerio de Economía, con comitivas que viajaron a Washington.
El comunicado anterior del Fondo no había hecho mención a la posibilidad de un perdón por la meta de reservas pautada en el acuerdo. “En línea con los objetivos del programa, se alcanzaron entendimientos sobre políticas destinadas a salvaguardar el cumplimiento del ancla fiscal, reconstruir las reservas internacionales, reducir la inflación de manera sostenida y continuar mejorando la claridad y el funcionamiento del marco monetario. Esto se complementará con nuevas acciones para crear una economía más abierta, resiliente y orientada al mercado”, señaló ese comunicado.
