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Esta semana se vencen los plazos administrativos para que la Autoridad Nacional de la Competencia (ANC) se expida sobre la compra de Telefónica por parte de Telecom. Y, según fuentes del sector, no habría una nueva prórroga, sino que se aprobaría la fusión con las exigencias de desinversión en el segmento de telefonía móvil que había sugerido el Ente Nacional de Comunicaciones (Enacom).
Este organismo había realizado un informe a pedido de la ANC en el que sugería que, para aprobar la fusión, en un plazo máximo de dos años, Telecom debía ceder 6 millones de clientes de telefonía celular, de los cuales 4 millones debían estar en el Área Metropolitana de Buenos Aires, 1 millón en la región norte y 1 millón en la región sur.
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Además, tenía que devolver 130 MHz de espectro (60 de forma inmediata a nivel nacional, 10 en la región norte y 10 en la región sur) y, en las localidades en las que tiene más de un 50% de participación, debía devolver clientes de internet fija. También debía liberar usuarios en la ciudad de Buenos Aires.
Por último, en el informe, se le exigía retirar todas las demandas que tiene contra el Estado, pagar las deudas con el Fondo Fiduciario de Servicio Universal (FFSU) y las multas pendientes.
En junio del año pasado, la entonces Comisión Nacional de Defensa de la Competencia (CNDC), antecesora del actual organismo, había objetado la operación al advertir “riesgos significativos por los potenciales efectos sobre la competencia”. En particular, había señalado que el segmento móvil quedaría “altamente concentrado”, con una participación estimada del 58% para Telecom y del 42% para AMX (Claro).
Ahora, en el nuevo escenario, la pregunta es quién resultará beneficiado por la desinversión. Es decir si Claro —controlada por el grupo mexicano América Móvil— sumaría nuevos clientes o si se abriría la posibilidad para el ingreso de nuevos actores, como Telecentro, la compañía de Alberto Pierri, que desde hace años busca desembarcar en el negocio de la telefonía móvil.
Desde Telecom prefirieron no hacer comentarios hasta tanto haya una medida concreta.
Un largo proceso
La venta fue anunciada formalmente el 25 de febrero de 2025. Telefónica S.A. informó a la Comisión Nacional del Mercado de Valores de Madrid que su filial TLH Holdco S.L.U. había vendido la totalidad de su participación en Telefónica Móviles Argentina S.A. —equivalente al 99,999625% del capital social— a Telecom Argentina, por un monto de US$1245 millones.
Desde la compañía española explicaron entonces que la operación se enmarcaba en su estrategia global de “gestión de cartera de activos” y en el objetivo de reducir gradualmente su exposición en Hispanoamérica.
Sin embargo, menos de un mes después, el 22 de marzo, el Gobierno nacional dispuso la suspensión preventiva de la compra. A través de un comunicado de la Oficina del Presidente, el Ejecutivo justificó la medida en una recomendación de la CNDC, al considerar que la fusión incrementaría de manera significativa la participación de Telecom en distintos segmentos del mercado.
Según detalló la Secretaría de Industria y Comercio, que depende del Ministerio de Economía, la operación implicaría una concentración del 61% en telefonía móvil, del 69% en telefonía fija y, en algunas zonas del país, de hasta el 80% en el servicio de internet residencial. Desde la cartera que conduce Luis Caputo subrayaron la necesidad de respetar la normativa vigente y los estándares internacionales, dada la relevancia estratégica de las telecomunicaciones.
El 6 de junio, Telecom obtuvo un fallo favorable de la Sala III de la Cámara Civil y Comercial Federal, que dejó sin efecto las medidas preventivas dispuestas por el Gobierno. La empresa informó a la Comisión Nacional de Valores (CNV) que la Justicia concedió con efecto suspensivo la apelación presentada contra la resolución oficial y ordenó a la Secretaría abstenerse de adoptar medidas contrarias a ese fallo. Pese a ello, el 19 de junio la CNDC volvió a pronunciarse en contra de la operación.
Telecom es propiedad en un 28,16% de Cablevisión Holding S.A., un 21,84% pertenece a un fideicomiso cuyos fiduciarios son Héctor Magnetto y David Martínez, otro 20,83% pertenece a Fintech, de Martínez, y el 29,16% restante cotiza en Bolsa. Telefónica de Argentina, en tanto, fue creada en 1990 tras la privatización de Entel y tiene cerca de 20 millones de clientes, principalmente a través de su marca Movistar.
